鍺是重要的半導(dǎo)體材料，在半導(dǎo)體、航空航天測(cè)控、核物理探測(cè)、光纖通訊、紅外光學(xué)、太陽(yáng)能電池、化學(xué)催化劑、生物醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域都有廣泛而重要的應(yīng)用。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示(2015)全球鍺終端用戶所占比例如下：纖維光纖30%；紅外光纖20%；聚合催化劑20%；電子和太陽(yáng)能器件15%和其他(熒光粉、冶金、和化療)15%。

全球鍺終端用戶所占比例

光纖

摻鍺光纖具有容量大、光損小、色散低、傳輸距離長(zhǎng)及不受環(huán)境干擾等優(yōu)良特性，是目前唯一可以工程化應(yīng)用的光纖，是光通訊網(wǎng)絡(luò)的主體，此外，GeCl4也用于高速光纖網(wǎng)，鏈路，光纖傳感器，光纖制導(dǎo)及光纖系留裝置等，近年來(lái)發(fā)展迅速。

紅外光學(xué)

鍺作為紅外光學(xué)材料，具有紅外折射率高，紅外透過(guò)波段范圍寬，吸收系數(shù)小、色散率低、易加工、閃光及腐蝕等優(yōu)點(diǎn)，特別適用于軍工及重大民用中的熱成像儀與紅外雷達(dá)及其他紅外光學(xué)裝置的窗口、透鏡、棱鏡與濾光片的材料；高純鍺或鍺鋰用于天文學(xué)的γ－譜儀，核反應(yīng)能譜儀及等離子物理X－射線儀；Si－Ge10與摻汞、鎘、銅與鎵的鍺單晶用于紅外探測(cè)器。

聚合催化劑

二氧化鍺(GeO2)是生產(chǎn)聚對(duì)笨二甲酸乙二醇酯(PET)的催化劑，具有長(zhǎng)纖維，由其制備的飲料與食用液體的各式容器，無(wú)毒、透明且氣密性好。

電子太陽(yáng)能部件

鍺半導(dǎo)體器件用作二極管、晶體三極管及復(fù)合晶體管、鍺半導(dǎo)體光電器件作光電、霍耳及壓阻效應(yīng)的傳感器，作光電導(dǎo)效應(yīng)的放射線檢測(cè)器等，廣泛用于彩電、電腦、電話及高頻設(shè)備中，鍺管特別適用于高頻大功率器件中，且在強(qiáng)輻射與－40℃下運(yùn)轉(zhuǎn)正常；Ge－Si與Ge－Te作溫差發(fā)電用于宇航、衛(wèi)星與空間站的啟動(dòng)電源等。

鍺在半導(dǎo)體器件上的應(yīng)用已大部分被硅取代，僅在高頻大功率器件上有一定用量，其他以光電雪崩二極管用量較大。

用鍺作為襯底制作的GaAs/Ge太陽(yáng)能電池，其性能與GaAs/GaAs電池接近，機(jī)械強(qiáng)度要更高，單片電池面積更大。在空間應(yīng)用環(huán)境下,抗輻射閾值比硅電池高，性能衰退小，其應(yīng)用成本接近于同樣功率的硅電池板，已應(yīng)用于各型軍用衛(wèi)星和部分商業(yè)衛(wèi)星中，逐步成為主要的空間電源。

其他應(yīng)用

鍺用于醫(yī)藥，如Ge－132［β－羧乙基鍺倍半氧化物－（GeCH2CH2COOH）2O3］臨床應(yīng)用于防治癌癥。BGO作X－射線、CT－儀、PCT－儀，用于診斷腫瘤及骨骼結(jié)構(gòu)與組織壞死等。鍺化合物及其有機(jī)化合物可作牙膏與高效止痛膏等。

鍺還應(yīng)用于冶金、熒光粉等其它領(lǐng)域。

鍺產(chǎn)業(yè)鏈

鍺的產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：

鍺的產(chǎn)業(yè)鏈

鍺產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的資源提煉、中游的提純和深加工以及下游紅外、光纖等方面的高端應(yīng)用。

從技術(shù)難度上來(lái)看，上游的提煉壁壘最低，但環(huán)保壓力最大；中間環(huán)節(jié)的深加工技術(shù)難度大，高純鍺的制備工藝要求高，也是產(chǎn)業(yè)鏈中利潤(rùn)較為豐厚的部分；下游的應(yīng)用由于涉及領(lǐng)域廣，技術(shù)進(jìn)步快，保持持續(xù)高盈利較難，行業(yè)波動(dòng)大。目前鍺產(chǎn)業(yè)的核心仍在中下游的深加工和應(yīng)用，若是主要資源大國(guó)政策加碼導(dǎo)致產(chǎn)量收縮，鍺資源將會(huì)成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的因素。

行業(yè)供給端市場(chǎng)分析

1．鍺供應(yīng)出現(xiàn)增速下滑態(tài)勢(shì)

鍺資源極分散地存在于多種礦物及巖石中，世界上大多數(shù)鍺生產(chǎn)企業(yè)都是從鉛鋅冶煉過(guò)程中提取鍺，大約有30%來(lái)自回收部分，因此鍺的產(chǎn)量增長(zhǎng)受鉛鋅礦的生產(chǎn)規(guī)模及鉛鋅的含鍺品位限制。而當(dāng)前鉛鋅行業(yè)下游需求疲軟，鉛鋅庫(kù)存不斷上升，鉛鋅價(jià)格低迷，導(dǎo)致全球鉛鋅產(chǎn)量增速出現(xiàn)下滑，中國(guó)2012年11月鉛鋅產(chǎn)量甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，鍺供應(yīng)出現(xiàn)增速下滑態(tài)勢(shì)。

2．企業(yè)數(shù)量少，且各有所長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和

整體來(lái)看，國(guó)際上專注于金屬鍺行業(yè)的大廠商并不多，產(chǎn)品主要集中于金屬鍺行業(yè)的深加工領(lǐng)域。目前全球領(lǐng)先的金屬鍺行業(yè)企業(yè)是比利時(shí)的優(yōu)美科公司（umicore），全球產(chǎn)量較大的企業(yè)還有中鍺科技、云南鍺業(yè)，加拿大的Teck Cominco，俄羅斯的Fuse、GEAPP，德國(guó)的Photonic Sense，美國(guó)的AXT等。從中下游產(chǎn)品的生產(chǎn)來(lái)看，集中度更高些，主要生產(chǎn)企業(yè)為umicore、德國(guó)的Photonic Sense、美國(guó)的AXT、俄羅斯的GEAPP，中國(guó)的中鍺科技、國(guó)晶輝、北方紅外。從產(chǎn)量上來(lái)看，國(guó)內(nèi)涉鍺企業(yè)的規(guī)模不算小，但高附加值鍺產(chǎn)品與國(guó)外企業(yè)的差距仍然非常大，如光纖級(jí)四氯化鍺、大尺寸低位錯(cuò)鍺單晶等產(chǎn)品，另外，國(guó)內(nèi)后端應(yīng)用（除光纖）發(fā)展相對(duì)滯后，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)的深加工主要以出口為主，國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力仍需提高。

行業(yè)下游市場(chǎng)分析

1．需求穩(wěn)定增長(zhǎng)：鍺主要應(yīng)用于光纖、PET 催化劑、紅外光學(xué)及太陽(yáng)能電池等領(lǐng)域。近年來(lái)紅外光學(xué)和太陽(yáng)能電池占據(jù)著越來(lái)越重要的地位。太陽(yáng)能、紅外光學(xué)、光纖等對(duì)鍺需求均穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2．光纖需求回暖成為鍺消費(fèi)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。鍺在光纖通信領(lǐng)域主要起光纖摻雜和光電轉(zhuǎn)換的作用，是其他長(zhǎng)波光纖材料無(wú)法替代的戰(zhàn)略性光信息材料。一般多模光纖消耗四氯化鍺量為10g/km，單模光纖消耗四氯化鍺量為2g/km。光纖用鍺占全球鍺總需求的30%。

3. 太陽(yáng)能電池需求分析

鍺在太陽(yáng)能電池中的作用：a、在砷化鎵電池的襯底材料，延長(zhǎng)使用效用。b、在第二代的硅基薄膜中，鍺作為硅鍺合金使用，降低成本。大約1GW硅基薄膜需金屬鍺30-50噸。

4. 紅外光學(xué)鍺潛在需求大：總規(guī)模538噸年均77噸

軍用領(lǐng)域潛在鍺需求量為258噸。我國(guó)現(xiàn)有軍隊(duì)規(guī)模約230萬(wàn)人，如果未來(lái)我軍人均紅外熱像儀數(shù)為0.1臺(tái)/人（美國(guó)海灣戰(zhàn)爭(zhēng)中人均配為1.7臺(tái)/人）且機(jī)載紅外需求達(dá)到陸軍需求的60%，則我國(guó)軍用紅外熱像儀的需求量為36.8萬(wàn)臺(tái)，按每臺(tái)鍺需求量700克計(jì)算，軍用領(lǐng)域潛在鍺需求量為258噸。

民用領(lǐng)域潛在鍺需求量為280噸。在國(guó)外，紅外熱像儀在預(yù)防檢測(cè)、制程控制、消防、安防及夜視等領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用，例如在歐美紅外熱像儀已經(jīng)成為部分奧迪、寶馬車型的標(biāo)配。隨著技術(shù)的發(fā)展及人們對(duì)紅外熱像儀特性的理解，我國(guó)紅外熱像儀的民用領(lǐng)域也將逐步拓寬。據(jù)估計(jì)國(guó)內(nèi)民用紅外熱像儀潛在需求量為94萬(wàn)臺(tái)，鍺潛在需求量為280噸。

上述潛在市場(chǎng)規(guī)模為存量市場(chǎng)，以紅外熱像產(chǎn)品更換周期6~8年測(cè)算，則年均市場(chǎng)鍺需求規(guī)模為77噸。

紅外光學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑹俏磥?lái)鍺需求的最主要增長(zhǎng)點(diǎn)，代表著鍺未來(lái)增長(zhǎng)方向。從美國(guó)鍺應(yīng)用數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)鍺紅外光學(xué)應(yīng)用占比高達(dá)50%，而世界平均水平僅為25%，美國(guó)紅外光學(xué)應(yīng)用占比是全球平均水平的2 倍，全球紅外光學(xué)應(yīng)用占比有望不斷提升的趨勢(shì)。